Dzisiaj spojrzymy na polski rynek z perspektywy indeksu "gpw_mean", który do wyliczenia wartości dla zadanej daty bierze uśrednioną procentową zmianę ze wszystkich spółek, dodaje 100% i przemnaża przez poprzednią wartość indeksu. Jest to zatem indeks nieważony - spółka niepłynna, która spadła o 20% ma znacznie większy wpływ na indeks niż duża spółka przesunięta o 0.2%. Mimo to ostateczny kształt indeksu (niebieski) wygląda bardzo podobnie do ważonego WIG (szary):
Ciekawie zaczyna się robić, kiedy podzielimy gpw_mean przez WIG:
Otrzymujemy cykliczny wykres siły szerokiego rynku względem ważonego, czyli dużych spółek. Widzimy wyraźnie, że małe spółki (czyli np. indeks SWIG80) rosły dużo szybciej od dużych w latach 2002-2007 i 2018-2023. Od października 2023 proporcja spada i w perspektywie najbliższych lat powinna się utrzymywać.
Zanim jednak sprzedacie małe spółki, żeby kupić rozgrzany WIG20, zwróćcie uwagę, że nawet w trendzie spadkowym na wskaźniku, w trakcie hoss cyklicznych małe spółki korygują słabość.
Na ostatnim wykresie naniosłem prosty wskaźnik odejmujący liczbę sesji spadkowych od sesji wzrostowych dla roku, pół roku i kwartału:
Jak widać - pomimo bicia rekordów przez gpw_mean, dla wszystkich badanych okresów tygodnie spadkowe przeważały lub były równe wzrostowym.
Podsumujmy:
- przewaga dużych spółek utrzymuje się już ponad 2.5 roku,
- okno wzrostowego Kitchina dla GPW,
- cykl roczny, półroczny i kwartalny wskaźnika blisko cyklicznego dna.
Wniosek:
Duża szansa, że na małych spółkach będzie w tym roku rajd. Nie będzie to jednak kilkuletnia dominacja jak w cyklu 2019-2023, tylko kilkumiesięczny epizod, po którym duże odzyskają przewagę. Kiedy przyjdzie bessa na przełomie 2027/2028 małe spółki powinny silniej spadać.
hej czy ktoś z was kupuje systematycznie obligacje skarbowe, np 10 letnie?
OdpowiedzUsuńCo myślicie o tym, czy to dobry pomysł, bo się zastanawiam czy co miesiąc nie wrzucać 1000zł.
Kupuję systematycznie czterolatki i jednoroczne ROR ale nie traktuję tego jako inwestycji tylko jako poduszkę bezpieczeństwa. Żona jest chora więc kupuję na jej konto żeby, jakby co, miała na leczenie. Natomiast portfel inwestycyjny 100% akcje GPW.
UsuńHej. Ja od lat kupuję obligacje 10-letnie (EDO) i 12-letnie (ROD). Mam w nich około 60% portfela. W praktyce tego nie śledzę na bieżąco — po prostu co miesiąc dokładam i kupuję kolejne serie. Dają mi bardzo dobrą stabilizację dla bardziej agresywnej, giełdowej części portfela. Pozdrawiam, Rafał.
OdpowiedzUsuńDzięki
UsuńW 2027-28, w czasie ewentualnej bessy, CD Projekt powinien być taką bezpieczną przystanią. To będzie początek złotych lat dla spółki.
OdpowiedzUsuńmocna teza, wypadałoby uzasadnić
UsuńWitam. Też mam małą pozycję na cdr i po obecnych spadkach jestem zainteresowany dokupieniem. Jednak nie jestem na bieżąco z tym co się dzieje na spółce. Jak ktoś ma jakies przemyślenia, analizy to chetnie poczytam. Pozdrawiam. Seba
UsuńTak na szybko wrzucę, to co napisałem na innym forum. CDR przeskalowuje swój biznes 3-5 razy począwszy od przyszłego roku.
Usuń"Sporo zmieniło się ostatnimi czasy - o tak dużym udziale Fools Theory w pracach CDR dowiedzieliśmy się dopiero w zeszłym roku a i tak mówiło się o 100 osobowym zespole.
Teraz dowiedzieliśmy się, ze nad W3: Pieśni przeszłości pracuje aż 190 osób (łącznie CDR i FT), co oznacza wielką skalę tego przedsięwzięcia. Kiedyś ważnym projektem był Sirius robiony przez wchłonięte ostatnio przez CDR The Molasses Flood z Bostonu. Sirius oczywiście powstaje, mały zespół pracuje też nad Canis Majoris czyli Wiedźmin Remake. Jednak na giganta wyrósł niezapowiedziany wcześniej 3 dodatek do Wiedźmina.
Na podstawie mojej wiedzy wygląda to tak:
2026 2H - jakieś niezapowiedziane popierdółki, żeby zarobić brakujące do programu motywacyjnego (brakuje 418 mln na 2026) dodatkowe 100 mln zysku netto.
2027 1H - W3: Pieśni Przeszłości
2027 2H - W4
2027 - Cyberpunk Edgerunners2
2027/2028 - mobilna gra od Scopely
2028/2029 - Wiedźmin Remake
2028/2029 aktorski serial/film z uniwersum Cyberpunka
2029 - Cyberpunk 2
2030 - Wiedźmin 5
2032 - projekt Hadar
2033 - Wiedźmin 6
Jeszcze kiedyś ukaże się wiedźmińskie multi - Sirius.
Po cichu liczę na Wiedźmin 2 Remake, choć tę grę przeszedłem z przyjemnością ze 2 lata temu, w dobrej jakości na PC.
Dzięki, wygląda to imponująco. Druga połowa 2027 to dobry timing pod szczyt.
UsuńWitam. Niestety nie jestem graczem, ale rozumiem, że te gry pozytywnie wpłyną na wyniki.Ponadto zastanawia mnie dlaczego przesunięcie jakiegoś terminu spowodowalo taki spadek na kursie? Czy to taka prawidłowość w gemdev czy raczej anomalia. Pozdrawiam. Seba
UsuńDzięki za informacje o cdr. Seba
UsuńWitam. Dedek jak widzisz waluty szczególnie usd i euro w perspektywie najblizszych mcy i lat. Ja caly czas rozbudowuję amerykańską i brytyjską część portfela ale nadal gpw to ponad 65% portfela. Pozdrawiam. Seba
OdpowiedzUsuńZrobię analizę. Dolar jeszcze powinien słabnąć. PLN zagadka: może utrzyma jeszcze jakiś czas siłę, żeby zagranica tanio wyszła. 2028 krach PLN? Zobaczymy co się narysuje.
UsuńKtos tu chce opylić CDR i namawia.na hossę i spadki USD ?
UsuńPolecam Dedkowi oraz wszystkim co bardzo nie lubią albo zbyt kochają Ukrainę
OdpowiedzUsuńhttps://m.youtube.com/watch?v=VxDYw_FFXLo
Jeszcze nie słuchałem, ale podejrzewam co tam Wojczal powie.
UsuńZ mojego punktu widzenia:
Ukraina orientując się na zwierzęcy nacjonalizm przegrywa przyszłość. Z Polską ma realną szansę na rozkwit swojej kultury i budowę cywilizacji. Każde z państw tworzących kiedyś Rzeczpospolitą z osobna jest za słabe, a razem ma szansę (którą już raz zaprzepaszczono). Z Rosją - wynarodowienie i podległość. Z Niemcami - będą ideologicznie podpalaną masą, zarządzaną przez oligarchię realizującą interesy protektora. Zresztą taki scenariusz dla Polski miało USA za PiSu. Kto stawia na prymitywny nacjonalizm, ten zakłada, że obecnie naród nie jest w stanie wiele osiągnąć, więc musi przetrwać do lepszych czasów. Stawia się na głupotę i emocje, a inteligentnych wypycha poza system. I tak może skończyć Ukraina, jeśli będzie grzęznąć w upowskie bagno.
Z kolei obecne polskie elity nie mają żadnego planu ani pomysłu poza trwaniem i liczeniem, że jakoś utrzymają ciepłe posady i przywileje. Dyktatura ciepłych kluch.
Przesłuchałem połowę i jestem zaskoczony trzeźwością Wojczala. Myślałem, że wpisze się w narrację walki, a on właśnie dostrzega prawdę: Polska bardzo korzysta na tej wojnie, wysysa pokolenie Ukraińców, ratuje swoją demografię asymilując ich. Tego najbardziej bała się UPA, dlatego obok Polaków mordowała ugodowych Ukraińców. Kijów patrzy na to jak na sukces, w końcu poprzez czystki etniczne "wywalczyli" wielkie granice. Tylko, że teraz walka o wschodnie gruzy niewiele im da, a utrata inteligencji nie pozwoli zbudować stabilnego społeczeństwa.
UsuńO Ukrainie też chętnie posłucham każdego kto ma realny osąd sytuacji w przeciwieństwie do oszołomów z Konfederacji .Dedek mam pytanie odnośnie Jsw , jak będziesz zamykał kółko to na jakim poziomie ?
OdpowiedzUsuńPierwsza spekulacyjna paczka jeśli podejdzie pod ostatni szczyt ok 35. Druga jeśli potwierdzi wyższy szczyt na 40. W takim scenariuszy mamy trend wzrostowy potwierdzony i resztę trzymam na mocniejsze poziomy.
UsuńMateriał analityczny dla analizy depresja 2025 https://www.ifp.org.pl/wp-content/uploads/2026/06/Zagrozenia-edycja-2026.pdf
OdpowiedzUsuńbeż uwzględnienia szoku zewnętrznego!
Witam. Dedek zerkniesz na Toya, Ims i Wittchen. Gdzie widzisz dołek na tych spolkach? Pozdrawiam. Seba
OdpowiedzUsuńWtn jest w fazie swobodnego spadku. Może 10 zatrzyma, może nie. Ims w okolicy wsparcia, ale bez oznak zmiany trendu. Toa pozostaje w trendzie wzrostowym, choć bardzo słaby ten trend. Kluczowe jest, żeby dołek w tym roku wystąpił powyżej dołka z 2025.
UsuńWitam. Mam wrazenie jakby male spolki byly caly czas promocyjnie wycenione a nikt nie chce ich kupować. Żeby tylko zdążyły na tą hossę. Pozdrawiam. Seba
OdpowiedzUsuńBo tak jest - małe nie zaczęły jeszcze wzrostowego Kitchina. Dlatego można przebierać w małych spółkach z c/z 7 i c/wk < 1, a obok rosną spółki z mwig40 czy wig20 z c/z 15 i c/wk 3.
UsuńCoś dzisiaj trzeszczy na rynkach, oby to się nie zarwało.
OdpowiedzUsuńSuper czas na oblupienie się w promocjach.
OdpowiedzUsuńLeon
z przykrością zauważam, że obłupić ma tylko stronę bierną...
Usuńhej zbieracie lub czekacie na cos obecnie?
OdpowiedzUsuńZastanawiam się nad Pekabex. Wygląda, że dołek już był. Dedek interesowałeś się spółką? Dzisiaj CDRL trochę ruszył. Pozdrawiam, Arek.
OdpowiedzUsuńPBX straszy - wiadomo skąd takie straty na sprzedaży mimo zwiększania przychodów?
UsuńDziękuję, wiadomo skąd straty, kumaci manipulują wynikami i kupują od drobnych, którzy się zastanawiają skąd straty. Przestałem już się zastanawiać nad wynikami spółek które są w trendzie spadkowym, mają być coraz gorsze i najczęściej są, bo tak działają spółdzielnie. Nie podoba mi się ostatnia transakcja pakietowa na 11 zł, to chyba pułapka, więc będę cierpliwie czekał na kolejny dołek, bo teraz pewnie jest kolejna podbitka.
UsuńMiałem kupować CRJ jak spadnie do 520, ale zauważyłem, że perfidnie idą z kursem w bok między 500 - 520 i uderzą jeszcze mocno w dół, więc też czekam. Pozdrawiam, Arek.
ja obecnie zebrałem troche kruka
OdpowiedzUsuńPrzyciąłem trochę pozycji, czekam na wyprzedaże. Sytuacja na szerokim niepłynnym rynku jak w 2016 lub 2019, z mocniejszym akcentem na 2016. Trzeba brać zyski z wybić, zanim zostaną zgaszone.
OdpowiedzUsuńprzyciales pozycje na jsw i bogdance tutaj ? podziwiam za wytrzymalosc i wiare w obie spolki
Usuńjsw i lwb nie ruszam. Czekam na test minimów na bogdance i wtedy spekulacyjnie dobieram. Sprzedałem pozycje, które ostatnio wybiły w górę, a nie wiązałem z nimi długoterminowych nadziei. Jak nie kupiłeś kilku spółek, którymi fundy ciągną indeksy, to musisz grać w wybicia i zgarniać co rynek daje.
Usuńhej a test minimów na bogdance to w jakim przedziale cenowym?
Usuńhej jakie minima na Bodgance?
UsuńJuż kilka razy to pisałem :) zobacz poprzednie zmiany trendów: zawsze po pierwszym wystrzale robili test dna. Czyli 17-18 zł. Zostało 3-4 zł. Od szczytu zeszło 16. Grałem o trend, ale zostałem ograny. Podobnie jak na Toya czy Kinopolska. Już nie liczę na zyski po 300% jak w latach 2022/23. Biorę 50% i cześć. Może jakieś drobne zostawię na dłużej. Wchodzi sporo fajnych zagrań, ale też niektóre uciekają jak transpol. Kupiłem wybicie po 3.7 i cieszyłem się ze sprzedaży po 6 :)
UsuńMfood, Autopartner, Intercars i Benefit out. Piękne to były strzały, zamortyzowały wtopy na węglu. Teraz rynek może już wracać do trendu i dalej je pchać w górę :) Przesilenie jest blisko, zawsze jak za długo portfel idzie w bok, to łapie mnie impuls i sprzedaję to, co mocno i szybko urosło. Przestawiam wajchę na spekulację.
OdpowiedzUsuń