Powrót na stare śmieci

 Dwa lata temu opublikowałem indeks śmieci:

http://podtworca.blogspot.com/2023/07/indeks-smieci.html

złożony z kilku spółek SP:

val namesSkarb3 = List("pkn", "kgh", "eng", "jsw", "att")

Inwestycja w te perły nie przyniosła mi korzyści. Na jednych pozycjach ciąłem straty, na innych zamroziłem kapitał, na KGH udało się trochę przyciąć w 2024, z PKN nie udało się doczekać 2025.

Pozornie to powiązane spółki, każda zależy od jakiegoś surowca. W praktyce chodzą kompletnie inaczej, można powiedzieć, że indeks spełnia zasady dywersyfikacji.

Zacznijmy od sprawdzenia aktualnych wykresów.

Dwa sposoby liczenia indeksu: portfelowy (idx) i nieważony (all) urosły cyklicznie, głównie dzięki silnemu zachowaniu PKN. W 2024 widzimy z kolei wpływ KGH.

Cena do wartości księgowej nadal w głębokim niedowartościowaniu:

Od kilku miesięcy stawiam na przejęcie wzrostów przez KGHM. Rekordy cen miedzi i srebra w Ameryce powinny w końcu przełożyć się na ceny w Londynie. Wojny celne traktuję jak zasłonę dymną.

Jednocześnie jest jeszcze jedna spółka, jeden z największych loserów na GPW. Zagrożona bankructwem z powodu patologicznej organizacji, bez perspektyw na przyszłość, bez względu na cenę surowca bazowego. Właściwie im droższy ten surowiec, tym gorzej dla spółki, bo roszczenia grup interesu w spółce rosną równie szybko, ale już nie spadają wraz z cykliczną ceną surowca.

To oczywiście JSW.

Czy jest jakiś czynnik, który mógłby wygenerować jeszcze jeden rajd na akcjach spółki? Ostatni rajd z okazji nie-bankructwa?

Być może. Oto cykl 5-letni na akcjach Shanxi Coking Coal Group:

4 cykle, 20 lat, jak w zegarku. Czy tym razem będzie inaczej?

Opory istnieją po to, żeby je łamać

 Polskie akcje są ciągnięte przez zagranicę. Nasz rynek jest tak mały, że główni rozgrywający raczej nie roztrząsają raportów dużych spółek, tylko ładują akcje pod algorytmy. Chodzący dotychczas jak EKG wykres EPOL (ETF na Polskę) po wybiciu ATH odskakuje w górę:

Wskaźniki techniczne są już wykupione, więc jakaś nawrotka byłaby wskazana. Tylko z jakiego poziomu? Po wybiciu wieloletniej bazy podłącza się wiele portfeli nastawionych na eksploatację jednej z najważniejszych strategii giełdowych: trend is your friend. Dlatego nie ma co przywiązywać się do dotychczasowych zależności. Raz rynek ciągną banki, raz CDR i PKN, teraz energetyki, przyjdzie czas i na KGHM. Rynek nie może rosnąć równo - musi oszukać największą liczbę graczy.

Ze wszystkich bess cyklicznych, ta zaczęta w maju 2024 najbardziej przypomina przystanek 2004-2005 w wielkiej hossie 2003-2007. Wszystkie inne bessy spadały głębiej i trwały dłużej.

Jeśli chodzi o moją realizację planu, to cały czas coś dokładam, ale zachowuję kapitał na okazje. 

- Po pierwsze: wśród małych spółek cały czas są świetne okazje, bo nie ma rodzimego kapitału, który by je kupował. Polacy nie kupują polskich funduszy akcji.

- Po drugie: indeksy USA weszły w ekstremalne odczyty sentymentu, więc jakaś korekta jest bliżej niż dalej. Zobaczymy jak zachowa się wtedy nasz rynek. To może być dobra okazja na zakupy.