Who's the boss?

WIG20 zaskoczył większość grającą z trendem spadkowym (przy czym większość tej większości zobaczyła trend spadkowy dopiero w połowie maja). Napisałem w maju, że wskaźniki c/wk, c/z, div yield dla WIG20 są już bliskie dna bessy, więc kupiłem trochę akcji pod dywidendy. Liczyłem się z miesiącami czekania na wyjście z bezpiecznym zyskiem wyższym od rocznej lokaty, tymczasem wystarczyło kilka dni/tygodni w zależności od spółki, by te odsetki skasować.

Od wielu miesięcy indeksy WIG/WIG20 wyglądają bardzo niedźwiedzio - trójkąt formujący się od sierpnia zeszłego roku został wybity dołem. Jeśli formacja ma się wypełnić, to dzisiejsze szczyty nie powinny zostać zanegowane, ponieważ wykonana została klasyczna nawrotka, która dała tak  szybko zarobić.

To co optycznie skłania nas do unikania akcji może być jednak złudne, ponieważ nasz WIG20 jest całkiem silnym indeksem. Porównajmy polski indeks z niemieckim DAXem, francuskim CAC i hiszpańskim IBEX:

Przy okazji - DAX jest indeksem wynikowym, zatem dywidendy nie obniżają jego wartości tak jak pozostałych indeksów. Obliczany w podobny sposób WIG błyszczy jeszcze mocniej:

Porównanie trochę w stylu syrenki do merca, jednak na co innego chcę zwrócić uwagę - gdybyśmy uśrednili indeksy europejskie, które są dość silnie skorelowane, otrzymalibyśmy zapewne jakąś wartość zbliżoną do denka z 2009 roku. A taki wypadkowy wykres nie wygląda już tak niedźwiedzio jak sam WIG20.

Może zatem "boss" nie ma na razie zamiaru spadać na 1750, a siła którą pokazuje to przygotowanie pod nowy cykl byka?